ABD’de zayıf istihdam verileri ve azalan Fed sıkılaşma beklentileri, altın ve gümüşte sert yükselişe neden oldu. Altın 7 ayın zirvesini gördü.
ABD’de açıklanan zayıf istihdam verileri, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımlarına dair beklentileri düşürürken, altın ve gümüş gibi değerli metallere olan talep arttı. Altının ons fiyatı geçen hafta yüzde 7,4’lük bir artışla 4 bin 342 dolara yükselerek son 7 ayın en güçlü haftalık performansını sergiledi. Gümüşün ons fiyatı da aynı dönemde yüzde 10,2 değer kazanarak 63,54 dolara ulaştı.
Yeni haftaya yatay başlayan altının onsu 4 bin 340 dolardan, gümüşün onsu ise yüzde 0,8’lik artışla 64 dolardan işlem görüyor. Altın ve gümüş, yılın başında Fed’in güvercin politikalarına dair iyimserlikle pozitif bir başlangıç yapmıştı. Ancak 28 Şubat’ta Orta Doğu’da patlak veren jeopolitik gerilimler, petrol fiyatlarını yükselterek küresel enflasyonist baskıları artırdı ve merkez bankalarını faiz artırımlarına yöneltti.
ABD ile İsrail ve İran arasındaki gerilimlerin petrol fiyatlarını yukarı çekmesiyle artan küresel enflasyon, merkez bankalarını faiz artırımına zorladı. Savaş zamanlarında artan likidite ihtiyacı ve faize duyarlılık nedeniyle altın ve gümüşte talep daralması yaşandı. Bölgedeki gerilimlerin nispeten azalması ve ABD’den gelen zayıf istihdam verileri, Fed’e yönelik şahin beklentileri törpüleyerek değerli metallere destek sağladı.
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, altındaki yükselişin temel nedenlerinin jeopolitik riskler, yüksek petrol fiyatları ve faiz artırımı ihtimallerinin fiyatlamalara yansıması olduğunu belirtti. Ergezen, son dönemdeki risklere rağmen altının 3 bin 400 dolar bandının altına inmediğini vurgulayarak, bu durumun risklerin fiyatlamalara dahil edildiğini gösterdiğini ifade etti. Uzlaşma ve ateşkes beklentilerinin fiyatlamalara hızlıca yansıdığını belirten Ergezen, bu etkinin bir süre daha devam etmesini bekliyor. Ergezen, son yükselişin bir miktar para girişine de bağlandığını ve kurumsal yatırımcılar ile merkez bankaları tarafında en kötünün geride kaldığı beklentisinin oluşmaya başladığını söyledi.
Ergezen, altın ve gümüş piyasalarında dolar endeksinin hareketlerinin yakından takip edilmesi gerektiğini, dolar endeksi ile paralel hareketlerin yüksek korelasyon gösterdiğini ekledi. Dolar endeksindeki gerilemenin altın tarafında yükseliş eğilimini desteklediğini, tersi durumda ise düşüş eğiliminin görüldüğünü belirtti. Savaşın devam ettiği, Hürmüz Boğazı’nın kapalı kaldığı ve petrol fiyatlarının yüksek seyrettiği sürece enflasyon endişelerinin ve tahvil faizlerinin yüksek kalacağını, bunun da merkez bankalarının faiz artırım ihtimallerini artırdığını ifade etti. Faizlerin yüksek kalmasının küresel büyümede yavaşlamaya ve talep tarafında azalmaya yol açtığını dile getiren Ergezen, petrol fiyatlarının 70 dolar civarına gerilemesiyle altın ve gümüş tarafında alıcıların artmasını bekliyor. Dolar endeksinin hala 100 seviyelerine yakın olmasının ise bir risk unsuru olduğunu belirtti.
Ergezen, dolar endeksinin 100 seviyelerine yakınlığı ve petrol fiyatlarının 80 dolar üzerinde seyretmesinin altın ve gümüşteki yükselişleri bir miktar sınırlayacağını öngörüyor. Daha yüksek seviyeler için hem petrol fiyatlarında hem de dolar endeksinde gerileme gerektiğini vurgulayan Ergezen, aksi takdirde altın tarafında 4 bin 400 dolar seviyesinin önemli bir direnç olduğunu ve bu seviyenin üzerinde 4 bin 550 doların bulunduğunu belirtti. Gümüş tarafında ise yüksek faizlerin etkisine rağmen altına göre daha güçlü bir seyir beklentisi olduğunu aktardı. Gümüşün endüstriyel gelişmelere daha duyarlı olması nedeniyle volatiliteinin altına göre daha belirgin olduğunu ve büyüme endişelerinin gümüşte daha net hissedildiğini söyledi. Anlaşma sağlanması halinde altın-gümüş rasyosunun 60’lar seviyesine düşebileceğini, 70 seviyelerinin üzerinde ise gümüşün altına göre avantajlı olacağını ifade etti. Savaşın daha da kötüleşmesi beklentisi veya faiz artırım ihtimallerinin gerçekleşmemesi durumunda, önümüzdeki 1-2 ay içinde gümüşün altına göre daha iyi performans göstermesi beklenebilir.
